O que são e quais as diferenças entre as CBDCs e as Stablecoins?

Ahhh, o Pix. Poder transferir dinheiro para outra pessoa sem precisar esperar horas ou até dias é uma ideia fantástica! O Pix revolucionou a forma de transferir dinheiro no Brasil. Caso você não saiba, o Pix foi o sistema criado pelo Banco Central do Brasil para realizar transações instantâneas entre contas bancárias. Basicamente, o que o Pix faz é uma transferência de dinheiro de forma totalmente digital, facilitando assim o pagamento de contas, a transferência entre contas, além de aumentar a liberdade do brasileiro com o seu dinheiro. Porém, infelizmente, o Pix, por ser digital, não é completamente seguro, sendo comum ver a mídia noticiar caso de roubo de dinheiro de contas ou transferências realizadas de forma indevida. Para evitar estes problemas, podemos usar a Blockchain (que já explicamos em um outro texto, intitulado “O que é a Blockchain e a mineração de Bitcoin?”, e que pode ser achado na aba “Explicando” do nosso site) como uma forma de proteger sistemas de transferência de dinheiro online. E foi olhando exatamente esta necessidade de criar sistemas online de transferências e a existência da Blockchain como solução para problemas destes sistemas que surgiram duas classes de criptomoedas: as CBDCs e as Stablecoins. Mas você sabe o que são elas e quais as suas diferenças?

Como citado anteriormente, ambas as classes utilizam o Blockchain como sistema de programação, porém, elas possuem diferenças vitais, que pode inclusive fazer com que uma das classes desapareça, por meio da proibição, enquanto a outra cresça de forma exponencial nos próximos anos.

A sigla CBDC significa “Central Banking Digital Coin”, ou Moeda Digital de Banco Central. Basicamente, este tipo de moeda é emitido pelo Banco Central de um país, que é o órgão governamental responsável por emitir a moeda de um país. Por exemplo, o Banco Central do Brasil é o órgão responsável por emitir as cédulas e moedas de Real, e caso o Brasil tivesse sua própria CBDC (que aliás, é um projeto que atualmente é desenvolvido pelo nosso BC, e que é conhecido como “Real Digital”), seria também o órgão responsável por todo o sistema usado por esta CBDC. A primeira CBDC a ser lançada oficialmente foi a “Sand Dollar”, moeda criada pelo Banco Central da Jamaica, e que foi lançada em 2020 pelo governo do país. Outros países como São Cristóvão e Névis, Antígua e Barbuda, Santa Lúcia, e Granada também já lançaram suas moedas digitais, enquanto outras 81 nações, que incluem países como o Reino Unido e a China, já estão desenvolvendo ou estudando seus projetos de CBDCs.

Já as Stablecoins, ou moedas estáveis, são moedas digitais que são criadas por empresas privadas, e têm como função manter o seu valor constante em relação a outra moeda já existente, com paridade de 1 para 1. Ou seja, se uma Stablecoin de dólar for criada, esta deve manter o valor de um dólar para uma moeda. Para manter tal paridade, as empresas utilizam sistemas de lastro (que também já explicamos, e pode ser achado na aba “Explicando” com o nome de “Lastro Financeiro”). As Stablecoins mais conhecidas são a Tether, a USD Coin, a Dai e a TrueUSD, todas com o objetivo de replicar o valor do dólar.

“Quais as vantagens de se usar as Stablecoins, se elas não são aceitas como forma de pagamento?”

As Stablecoins possuem várias funções. Uma delas é permitir a troca de uma moeda por outra, sem precisar ir a uma casa de câmbio. Um exemplo disso seria trocar reais por dólares utilizando este sistema, e desta forma se paga menos taxas, além de tornar tal mudança mais fácil. Outra função é proteger o seu dinheiro da desvalorização de uma moeda em relação a outra. Por exemplo, sempre que o valor do dólar sobe, o real perde seu valor, e uma forma de evitar tal perda seria colocando seu rico dinheirinho em uma Stablecoin, assim seu dinheiro subiria junto com a moeda americana.

“Por que as Stablecoins têm o risco de desaparecerem, enquanto as CBDCs devem crescer?”

A diferença fundamental entre os dois tipos de moeda virtual é quem emite, então enquanto nas CBDCs quem emite é o BC de um país, nas Stablecoins quem emite é uma empresa. Desta forma, enquanto o risco de algo dar errado nas CBDCs está ligado aos riscos que um país tem, e caso algo dê errado, é a credibilidade daquele país que é perdida (ou seja, é um projeto que é muito bem vistoriado, a fim de evitar problemas), nas Stablecoins os riscos são ligados aos riscos da empresa, o que permite que está cometa deslizes com seu projeto, já que ele será menos vistoriado, e terá relevância menor para o mercado. Um caso que ficou muito conhecido relacionado às CBDCs foi o caso da Terra Luna (que ocorreu em 2022), moeda que era emitida pela empresa sul-coreana Terraforms Labs, comandada por Do Kwon. Diferente do que normalmente é feito nos mercados de Stablecoins, a moeda de Do Kwon possuía apenas uma parte do dinheiro investido armazenado em uma conta de banco (ou seja, apenas um pedaço do dinheiro da rede estava lastreado). O resto do dinheiro era colocado em outros ativos, entre eles, uma outra moeda emitida pela própria empresa. Desta forma, uma vez que um número de pessoas resolvesse retirar uma quantidade de dinheiro maior do que aquele armazenado no banco, a moeda perderia o valor de 1 dólar por uma moeda (teria mais moeda disponível do que dólar armazenado), e desta forma ela deixaria de ser uma moeda estável e pareada com o dólar. E foi exatamente o que aconteceu. Milhões de pessoas perderam seu dinheiro, e o valor das moedas, além do valor de mercado da própria empresa, caíram radicalmente. As moedas da empresa perderam uma porcentagem que, arredondando, chega a 100%.

Este caso fez com que o mercado passasse a se preocupar com o lastro das Stablecoins, e levou países a repensarem na legalidade destas moedas estáveis emitidas por empresas, o que criou uma ameaça a sua existência. Outra razão pela qual estas moedas estão ameaçadas têm relação com o fato de que uma das formas de o estado ter controle sobre a população é por meio do controle do dinheiro desta população, e uma vez sem este controle, que é o que ocorre com as Stablecoins, o estado ficaria mais fraco, então para o governo é mais vantajoso, além de seguro, se eles tiverem o controle sobre o dinheiro virtual.